多家机构上调阿里云估值至破千亿高盛最高给出1238亿美元

8月27日消息,阿里巴巴发布强劲财季业绩后,高盛、摩根大通等多家机构上调阿里云估值至千亿美元以上,其中高盛上调阿里云估值至1238亿美元。今年上半年阿里云营收达245亿元,市场份额连续四个季度上涨,给市场注入强劲信心。

财报显示,2021财年第一季度,阿里云营收超过123亿元人民币,同比增长59%。这一增速在全球云计算3A(亚马逊AWS、微软Azure和阿里云)阵营中位居第一,超过市场预期。2020年上半年,阿里云营收超245亿元,在过去五年间增长超10倍。

在传统金融体系中,往往需要实物资产作为抵押,而包括网店在内的小微经营者很难融资。

也就是说蚂蚁每收入10块钱,其中3~4块钱就是付给金融机构的成本。

另外,蚂蚁招股书披露了其联合贷款业务的详细模式和资金链路,可以看到,支付宝在其中主要充当撮合交易的平台角色,背后的银行等持牌金融机构则负责独立风控、向用户放贷并收取利息。

在许多人看来,蚂蚁集团就相当于“网上银行”,但这其实是一个很大的误解。

蚂蚁的客户主要包括阿里巴巴、商业银行、资产管理公司、保险公司和不同的商家。于2017年、2018年、2019年及2020年上半年,来自前五大客户的收入分别占总收入的14.4%、20.0%、23.7%及22.6%。阿里巴巴是蚂蚁最大的客户,分别贡献了各期收入的8.9%、9.2%、8.1%及6.2%,而蚂蚁的联营公司网商银行是第二大客户,并分别贡献了各期收入的2.7%、5.2%、5.3%和6.2%。

昆明边检温馨提示:目前,疫情仍在全球流行,不同国家和地区采取不同的旅行限制措施,请密切关注境外疫情形势。我国对入境人员要求隔离观察14天,如果目的地也要求旅行者入境后隔离医学观察14天,出境前后最长可能需要28天的隔离观察,将严重影响短期旅行体验。建议权衡出行利弊,尽量避免国庆、中秋假期非必要的跨境旅行。(完)

截至2017年、2018年、2019年及2020年上半年期末,支付宝APP阅读活跃用户分别为4.99亿、6.18亿、6.59亿和7.11亿。亿级的用户池和阿里的百万商家资源池,为蚂蚁的“聚沙成塔”提供了重要的客户基础,但仅仅有这些也是远远不够的。

多家机构在分析中认为,阿里云正在与钉钉形成协同效应,这将进一步扩大阿里云的发展潜力。由此,高盛在最新报告中将对阿里云估值的市销率倍数从此前的8倍提升至10倍,进一步向亚马逊AWS的14倍靠拢。基于业绩预期和市销率倍数双双提升,高盛将对阿里云的估值提升至1238.13亿美元。

通过技术来撮合交易,而非“吃利息”,这是蚂蚁作为互联网公司与金融机构的本质区别,也是合作的基础。

招股书显示,目前蚂蚁共计2.1万亿信贷规模,其中98%的资金来自合作银行和发行ABS。也就是说,花呗、借呗、网商银行用户获得的贷款或者信贷额度,98%来自合作银行和发行ABS,而非蚂蚁自有资金。业内一般将此类模式称为“互联网联合贷款业务”。

蚂蚁披露的数据显示,花呗用户中,70%的用户原先没有信用卡,而网商银行服务的小微企业中,80%不是传统银行的客户。

由于体量巨大,蚂蚁上市引发的关注度更是空前。从上市的消息披露开始,“诞生N个亿万富翁”,“每小时赚500万”这样的热点噱头话题不断。

据招股书显示,蚂蚁合作的金融机构超过2000家,其中包括200多家合作银行、90多家保险公司、170多家资管机构、24家基金公司等。以余额宝为例,背后提供服务的是24家货币基金公司。而花呗借呗和网商银行的服务背后,有100多家合作银行。

据知情人士透露,蚂蚁集团拟在10月份进行A/H上市,可能募资至多300亿美元。如果募资成功,将取代沙特阿美290亿美元的IPO,成为全球规模最大的IPO。

如何聚拢起庞大而分散的个人用户和小微企业?这是对商业系统和技术能力很大的挑战。

理财 :蚂蚁集团与基金管理公司、保险公司等金融机构合作,通过蚂蚁集团的理财平台——蚂蚁财富提供包括货币市场基金、固定收益产品和股票投资产品等综合理财产品。

其中,蚂蚁的微贷科技平台业务计入资产负债表内发放贷款和垫款科目的余额,仅包括各期末公司通过合并范围内的子公司(主要为蚂蚁商诚、蚂蚁小微、商融保理)发放的自营贷款余额,2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末占公司微贷科技平台合作伙伴贷款余额的比例分别仅为3.96%、3.13%、1.86%和1.68%。

 微贷 :蚂蚁集团与银行和其他贷款机构合作为消费者和小微经营者提供小额、期限灵活的消费信贷服务,比如花呗、借呗。

“支付宝永远不会成为一家银行”,马云在2013年的公开表态也再度被人们提起。

由下图可以看到,从2017年至2020年上半年,蚂蚁数字金融科技平台方面的收入占总营收的比重在逐年提升,由44.30%提升至63.40%。

除了营业成本,蚂蚁的三大费用占了主要的支出,包括销售费用、管理费用和研发费用,近三年来,销售费用和管理费用都在不断降低,只有研发投入还在保持增长。2017~2019年间,研发费用率分别为7.30%、8.10%和8.80%。

而数字支付方与商家服务方面,则主要是通过收取B端的技术服务费,比如电商、线下交易等消费场景,每交易一笔,都会产生这样的费用,费率通常是千分之六。

支付宝成立于2004年,经过16年的发展,蚂蚁已经逐渐形成了一个的金融服务生态。

具体来说,蚂蚁科技服务内容主要分成这么几块:平台流量、智能商业决策系统、联合风控能力、产品能力、营销能力、技术能力。通俗地说,就是用蚂蚁本身的技术能力,给金融机构推荐客户、做联合风控,开发或者营销产品。

可见,虽然前两大客户都是关联公司,但蚂蚁的客户集中度还是非常低。其余99%的“小客户”,为蚂蚁提供了近80%的利润。

保险 :蚂蚁集团与保险公司合作提供保险产品,包括创新保险产品,以及健康及人寿保险产品。

这些年,对蚂蚁的争议也从未断过。

IDC数据显示,阿里云是中国最大公共云服务商,并连续四个季度实现市场份额增长,达到42.4%;据Gartner报告,阿里云在亚太市场份额排名第一,从2018年的26.1%上升至2019年的28.2%,接近亚马逊与微软总和。截至目前,阿里云在全球22个地域部署了上百个云数据中心,其中规划建设了5座超级数据中心,成为全国最大的数据中心集群。

招股书显示,蚂蚁的收入主要来自两个方面——数字金融科技平台、数字支付与商家服务,其中数字金融科技平台又包括微贷科技、理财科技、保险科技等三个方面。这几个板块具体业务都是什么呢?

此外,还包括一些纯技术能力支持,例如帮助技术能力较落后的小城商行改造自身技术系统。

首先来看营业成本,2017~2019年,蚂蚁营业成本占收入的比例分别为36.3%、47.7%和50.2%,2020年上半年则达到了41.4%。而在营业成本中最大的就是交易成本,招股书中给交易成本做出了解释,“主要包括为促成支付宝平台上的交易而发生资金流转时,公司向金融机构支付的费用”。

于2017年、2018年、2019年及截至2020年6月30日止的六个月期间,蚂蚁向前五大供应商支付的采购额分别占期内总采购额的39.1%、22.9%、32.0%及35.3%,最大的供应商分别占15.1%、5.5%、9.7%及8.2%。 剖析,钱都花在了哪里?

2020年上半年,数字金融科技中的微贷科技业务收入占总收入的比例达到了40%,成为蚂蚁集团第一大收入来源,超过了最早以支付业务为基础的数字支付与商家服务的收入。

招股书掀起了蚂蚁神秘的面纱,让我们可以看到,蚂蚁到底是一家什么样的公司? 揭秘,蚂蚁靠什么赚钱?

蚂蚁集团2019年营收1206亿元,同比增幅超过40%;同时2019年净利润超180亿元,是2018年的7倍多。在新冠疫情影响下,2020年上半年蚂蚁营收依然达到725亿元,同比增幅超过38%,其中数字金融科技服务收入占比超过63.40%。

这个业务流程中,蚂蚁或支付宝不向用户收费或者收取利息,而是向合作的金融机构收取科技服务费。

新财季业绩披露后,多家机构上调对阿里云估值至千亿美元以上,以科技公司定位重估阿里巴巴。高盛将阿里巴巴股价预期上调至315美元。分析师认为,阿里云是中国市场规模最大的云服务商,并保持高于追随者的增速,反映其强劲的增长动力和空间。